(Depetroleo-Gonzalo Diaz). Según los analistas, las acciones siguen el ejemplo del volátil precio del petróleo, donde los operadores buscan señales de una recesión y otros problemas en el mercado.
Las acciones y los futuros de crudo se han negociado conjuntamente durante gran parte de los últimos meses, en parte porque a ambos mercados les preocupan los mismos factores macroeconómicos: el aumento de las tasas de interés de EEUU, la disputa comercial entre Estados Unidos y China y los signos de desaceleración del crecimiento económico mundial.
Sin embargo, algunos estrategas creen que las acciones están realmente siguiendo los precios del petróleo, que sirven como una especie de barómetro de recesión, ya que el crecimiento económico está estrechamente vinculado a la demanda de combustible. A fines del año pasado, el colapso de los futuros de crudo esencialmente amplió los temores de alzas en las tasas de la Reserva Federal, las tensiones comerciales y el ritmo del crecimiento económico.
"Las acciones fueron mucho menos un indicador líder y más un indicador concurrente de lo que suelen ser", dijo Julian Emanuel, director de estrategia de acciones y derivados de BTIG. "El petróleo realmente quedó atrapado en la misma corriente de incertidumbre geopolítica".
Emanuel señala que las existencias tocaron fondo el 26 de diciembre, luego de que el crudo de EEUU alcanzó su punto mínimo el 24 de diciembre. Desde sus mínimos intradía, los precios del petróleo de referencia subieron un 22%, mientras que el índice S&P 500 se recuperó un 10%.
"El precio del petróleo le está diciendo que no va a haber una recesión. Se está calmando. Para mí, eso es lo que está pasando a través de las acciones", dijo Emanuel.
Es probable que los precios del petróleo suban en 2019, en parte porque Arabia Saudita ha frenado el mercado por el lado de la oferta con importantes recortes de producción, dijo Francisco Blanch, jefe de investigación de productos básicos y derivados en el Bank of America Merrill Lynch.
Pero ahora también hay apoyo en el lado de la demanda luego del comentario del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que el banco central será paciente con futuros aumentos en las tasas de interés.
"Al acercarse un cambio en la dirección de la política de la Fed, vemos que se dispara una" demanda de petróleo "dentro del horizonte de pronóstico", dijo Blanch en una nota de investigación el viernes.
"En otras palabras, creemos que los temores de una recesión mundial en los mercados petroleros durante el periodo navideño fueron exagerados y vemos a la Fed actuar preventivamente para disuadir a una desaceleración económica mundial", estimo Blanch.
Según Carley Garner, cofundadora de DeCarley Trading a medida que bajaban los precios del petróleo, los operadores estaban realizando pedidos de margen sobre sus inversiones en productos básicos, obligándolos a vender acciones para cubrir sus posiciones de crudo. En ese momento, Garner advirtió que la venta en petróleo y, por lo tanto, en las acciones, podría continuar por un tiempo debido a la gran cantidad de apuestas alcistas sobre el crudo que aún no se había cerrado.
Con el tiempo, el mercado petrolero tocó fondo en la última semana de diciembre, con el crudo estadounidense casi llegando a los 42 dólares por barril y el crudo Brent internacional cayendo por debajo de los 50 dólares por barril.
