(Depetroleo-Gonzalo Díaz). A medida que China continúa recuperándose del creciente coronavirus, el mundo está buscando una entidad conocida para entrar y "salvar el día": un banco central, en este caso, el Banco Popular de China.
El PBOC dijo que reduciría 10 puntos básicos de sus tasas de repos revertidas de siete días y 14 días e inyectaría 1,2 billones de su moneda local, el renminbi, a través de repos revertidos, e inyectó el martes 400.000 millones de yuanes (u$s 57.000 millones) en el sistema bancario. Las medidas hicieron poco para calmar la venta en China, aunque las acciones estadounidenses registraron ganancias sólidas más adelante en el día, según destacó la cadena china Xinhua.
La medida tiene como objetivo proporcionar liquidez razonable y suficiente en el sistema bancario durante el tiempo especial para prevenir y controlar la epidemia, dijo el banco central. Sin embargo, esta vez, incluso los grandes recortes de tasas y otras formas de flexibilización pueden no ser suficientes.
Los bancos centrales como el PBOC y sus contrapartes en todo el mundo, especialmente la Reserva Federal de los Estados Unidos y el Banco Central Europeo, han estado rescatando economías y mercados financieros desde la crisis financiera de 2008, en la impresión de dinero digital junto con las tasas de interés del ganga han sido las principales armas de elección para combatir los episodios recurrentes de lentitud.
En el momento justo, el PBOC anunció el lunes un programa masivo de repo reverso, intercambiando valores de alta calidad por efectivo, junto con los recortes correspondientes en las tasas a corto plazo.
Sin embargo, en el caso del virus, los estrategas políticos se enfrentan a una gran incógnita que surge en un momento en que la economía de China ya se estaba desacelerando. Esta puede ser una instancia, entonces, donde no es suficiente abrir los grifos de la política monetaria.
“Dudamos que [los pasos anunciados el lunes] por sí solos sean suficientes para volver a encauzar la economía de China”, dijo Hubert de Barochez, economista de mercado de Capital Economics, en una nota a los clientes. “Los últimos recortes no harán nada directamente para compensar el arrastre de la actividad económica de la respuesta de las autoridades chinas a la epidemia, en particular las prohibiciones de viaje y el cierre de negocios”.
“E incluso en el escenario más optimista, por el cual la epidemia se pondría bajo control rápidamente y las cosas volverían a la normalidad pronto, creemos que el PBOC necesitaría reducir las tasas nuevamente este año”, agregó el analista.
En medio de las preocupaciones sobre los impactos de mayor alcance del virus, Citigroup ha reducido sus perspectivas para el PIB de China este año. Pero también cree que, en última instancia, la política monetaria y la política fiscal, en forma de gasto deficitario de China, convergerán para limitar el daño y “detener la espiral descendente de las actividades económicas”, escribió Xiangrong Yu, economista de China en Citi.
“Esperamos que el impacto económico negativo de 2019 se concentre en el corto plazo, antes de que se contenga el virus y el gobierno comience a reparar la economía”, dijo Yu. Sin embargo, también advirtió que el primer trimestre podría ver un crecimiento tan bajo como 4.8% y “a la luz del desarrollo de la situación en los últimos días, vemos que el riesgo se inclina más hacia la baja”.
