(Depetreoleo-Gonzalo Díaz). El riesgo inminente de una desaceleración sincronizada para el crecimiento mundial a medida que Europa, China y los mercados bursátiles de todo el mundo se tambalean, siguen dominando la economía mundial esta semana. Además de este panorama sombrío, los mercados emergentes están bajo presión y los bancos centrales enfrentan nuevos desafíos para lograr su independencia y solvencia financiera.
La guerra comercial está empezando a dañar la economía de China, con la producción manufacturera al borde de la contracción y los pedidos de exportación en un nivel mínimo de dos años y medio. El gobierno de Beijing está preparado para responder con más estímulos económicos, pero esto puede no ser suficiente. Taiwán y Corea también están dudando, mientras que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ahora quiere llegar a un acuerdo sobre el comercio con el presidente chino, Xi Jinping, en la cumbre del Grupo de las 20 naciones en Argentina a fines de este mes y ha pedido a los funcionarios estadounidenses que comiencen a redactar los términos potenciales.
Estas perspectivas también está afectando a Europa, donde el ritmo de crecimiento se redujo a la mitad en el tercer trimestre, incluso cuando la inflación se aceleró. Por ahora, el Banco Central Europeo puede poner una cara valiente en los datos, pero las empresas no están convencidas. Con Italia estancada y Alemania cerca de hacer lo mismo, solo España permanece como un punto brillante. Los mercados emergentes terminaron octubre en números rojos. Esto deja a los Estados Unidos para impulsar el crecimiento global. Los consumidores no han estado tan optimistas desde el inicio del milenio y los trabajadores están disfrutando del mayor salto en la paga desde 2009. Para financiar los recortes de impuestos y aumentos en el gasto, la administración de Trump planea aumentar las ventas de deuda por encima de los niveles observados durante la gran crisis financiera, y los economistas esperan que el crecimiento de EEUU se modere en 2019. Sin embargo, por ahora, Trump está avanzando en los exámenes intermedios con la economía más fuerte desde Lyndon Johnson hace más de 50 años, incluso si solo la historia dirá si se trata de una óptica real o simplemente favorable.
La Reserva Federal nunca lo tuvo fácil con la inflación, pero el aumento de los costos laborales preparó el escenario para más alzas de tasas. Irónicamente, la divergencia entre Estados Unidos y China está contribuyendo a la debilidad del yuan, que cayó al nivel más bajo en una década. El Banco de Japón mantuvo el rumbo de la política monetaria a medida que la inflación continúa escapándose, pero hay cambios en la forma en que compra bonos. El BCE aún está en camino de terminar con la compra de bonos este año; sin embargo, no elevará las tasas muy por encima de cero antes de la próxima recesión y uno de sus creadores de políticas más recientes quiere cambiar la forma en que mira a su objetivo de inflación. En los mercados emergentes, el banco central de Sudáfrica ve tasas más alteradas que Tailandia puede tener que retrasar el primer aumento en los costos de endeudamiento desde 2011.
Con un acuerdo Brexit una vez más a la vista, el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dijo que el banco central está listo para responder, aunque advirtió de que un resultado sin acuerdo significaría que los aumentos de tasas no son convincentes para los economistas. Y mientras el mundo se prepara para despedirse de Angela Merkel, su historial económico es impresionante, al menos en lo que respecta al desempleo.
En otras partes del mundo, continuaron las tensiones entre los políticos populistas y los bancos centrales sobre su independencia. En India, el gobierno ha tratado de calmar las tensiones después de amenazar con usar poderes especiales. En Italia, el gobernador y el ministro de finanzas se enfrentaron a los planes de gasto del gobierno populista, e incluso un economista del Bundesbank intervino con un plan radical para reducir a la mitad la deuda del país. En los Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, puede encontrar en Wall Street su mejor apoyo contra los embates de Trump. En Brasil, la elección de Jair Bolsonaro ha provocado un repunte en el mercado y su principal asesor económico promete políticas favorables a los negocios y un estilo contundente que coincide, aparentemente, con el del mandatario norteamericano. Un nuevo jefe del banco central podría llegar la próxima semana, luego de las elecciones de medio termino en EEUU.
