(Depetroleo-Gonzalo Díaz). El mercado petrolero recibió un impulso de la Reserva Federal de los EEUU esta semana, en base a lo que señaló el miércoles que esencialmente suspendería sus planes para elevar las tasas de interés este año. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el crecimiento económico seguía siendo "sólido", pero que el banco central tenía "el lujo de tener paciencia" al decidir sobre nuevas alzas de tasas. Este es un gran cambio con respecto a la orientación previa, en el que la Fed describió muy claramente los aumentos de tasas múltiples en 2019.
"El caso para elevar las tasas se ha debilitado un poco", dijo Powell. La desaceleración del crecimiento en China y Europa, un mercado de vivienda debilitado, una inflación moderada, no son exactamente los ingredientes que exigen un ajuste agresivo de las tasas.
Al momento de escribir este artículo, el WTI se negociaba a mediados de los 50 dólares, con el Brent por encima de los 62 dólares por barril, ambos cerca de los máximos de los dos meses.
Una posición más moderada de la Reserva Federal impulsa el caso alcista para el petróleo de dos maneras. Primero, las tasas de interés inferiores a las esperadas supondrán una sacudida para la economía. Los mercados de valores subieron en las noticias. Pero en segundo lugar, una perspectiva de tasa de interés más baja también socava un poco al dólar estadounidense. Un dólar más débil alimenta la demanda de petróleo crudo en el resto del mundo, e históricamente el dólar ha tenido una relación inversa con los precios del petróleo.
Mientras tanto, el mercado petrolero recibió un impulso más directo esta semana debido a las noticias de que Arabia Saudita redujo los envíos a Estados Unidos. Los Estados Unidos tienen los datos más transparentes y actualizados sobre el mercado del petróleo, que incluyen emisiones semanales sobre los niveles de producción, las importaciones y exportaciones, y los inventarios. Ese tipo de visibilidad no está disponible en la mayoría de los lugares del mundo.
Como resultado, Arabia Saudita parece estar apuntando deliberadamente a esos datos. Al reducir específicamente los envíos a los EEUU, Riyadh puede ayudar a crear la apariencia de un mercado de petróleo más estricto. Los envíos de Arabia Saudita a los EEUU cayeron en 528.000 bpd la semana pasada a solo 442.000 bpd, el total semanal más bajo en más de dos años.
De hecho, de repente hay una confluencia notable de eventos que empujan al petróleo en una dirección alcista. Lo primero y más importante son los recortes de producción de OPEP+ de 1.2 mbd que se están introduciendo gradualmente. Pero más allá de eso, el esquisto de EEUU. Está comenzando a desacelerarse, y aunque se espera que la producción crezca este año, el aumento podría ser el más pequeño en años.
Luego están los cortes de suministro. Libia perdió algo de producción inesperadamente en diciembre, con parte de su producción aún sin conexión. Se prevé que las exenciones de sanciones de Irán expirarán en mayo, y los Estados Unidos esperan recortar aún más las exportaciones de petróleo iraní. Las nuevas sanciones a Venezuela amenazan con crear otra fuente importante de cortes de suministro.
De hecho, cuando se considera que la OPEP+ está decidida a mantener 1.2 mbd de suministro fuera del mercado, y las penosas sanciones de EEUU a Venezuela e Irán amenazan con aumentar aún más la producción, es bastante sorprendente que el crudo Brent solo se negocie a $ 62 por barril. El respaldo de la Reserva Federal de las alzas en las tasas de interés es la cereza en la cima.
Los precios del petróleo han regresado a donde estaban en noviembre, y las interrupciones significativas de Venezuela en el corto plazo podrían allanar el camino para más aumentos de precios.
